财经评论作家Charles Hugh Smith发布文章称，要识别股市中史无前例的投机泡沫其实非常简单：如果华尔街说这不是泡沫，那它就是泡沫。
从长远来看，整个“投资”游戏可以归结为以下过程：
华尔街和美联储扩大了前所未有的债务融资投机泡沫 ，然后诱使散户“投资者”（即赌徒）加入，承诺巨额收益才刚刚开始，未来还有更多轻松赚钱的机会。然后华尔街逐渐出售其价格过高的垃圾股票，然后出乎所有人的意料（或并非如此），随着不可持续的泡沫破裂，市场突然崩溃。
每隔十年左右，从1999年-2000年，2007年-2008年，再到现在的2020年-2021年，华尔街大军就会抛出同样浅薄的理由，来证明“这不是泡沫”：我们确信，本轮反弹才刚刚开始，因为
1）企业利润正在上升，将支持更高的估值；
2）美联储永远不会让任何泡沫破裂；
3）多种指标表明，标普500指数仍被低估。
在这过程中， 最困难的部分是等待上次泡沫破裂的痛苦减轻到足以让贪婪压倒谨慎。从2003年互联网泡沫的谷底到2008年的泡沫破灭，华尔街只需要等待5年; 而这一次从2008年到2021年的等待则非常漫长。
Charles表示，散户投资者正在继续购买肯定会贬值的垃圾股票，泡沫即将破灭。
对于持股人来说，痛苦将是巨大的，华尔街内部人士的利润也将是巨大的。幸运的是，他们长期以来都习惯于在公众面前摆出一副愁眉不展的样子，就好像他们在分担痛苦，并掩饰自己侥幸逃脱“这不是泡沫”骗局的喜悦。
最后，Charles表示，“这不是泡沫”的骗局已经走到了尽头。 如果没有贪婪成性的散户去赌博，游戏早就结束了。
