美国生产率增长在2019年第四季度反弹

2019年第四季度，美国生产率环比增长1.4％，同比增长1.8％。由于工作时间增长放缓，这比第三季度有所回升。非农业务产出的增长速度与2019年大部分时间的增长大致相似。自雇时间似乎给2019年数据带来了极大的波动，巴克莱在报告中指出，谨慎地解释了去年的总体生产率数据。研究报告。
 
美国劳工统计局（BLS）显示，自雇时间在第一季度和第二季度均大幅下降之后，对第三季度的增长做出了异常大的贡献。这是工时中最不稳定的组成部分之一，尽管重量小，但它推动了“上班族”在2019年上半年的工作时间变得柔软，随后又在第三季度恢复。
 
与去年同期相比，生产率的增长速度快于当前扩张的平均速度。在整个反弹过程中，生产率增长一直很疲软，年均增长1％，比历史水平低约100个基点。在2019年，它的增长率加快了，但是自雇时间的异常波动和疲软令人质疑，这意味着生产力的增长可能比去年的数据所暗示的要缓慢地反弹。
 
单位人工成本环比增长1.4％，同比增长2％。 ULC的增长是由补偿部分的强劲贡献推动的。快速上升的超低成本和补偿会损害企业的盈利能力，尤其是在当前生产者价格通胀疲弱的环境中。
 
“逐步朝着更快的生产率增长方向发展可以通过多种方式改善当前的经济环境。这将与美国经济潜在产出，工资增长和剩余产能的更好前景相吻合。反过来，这可能意味着国内生产总值增长和劳动力市场仍有空间，而不会对公司和消费者造成不适当的通货膨胀压力，并且由于单位劳动成本对利润率的影响较小，公司的利润率将上升。” 

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