墨西哥央行(Banxico)连续第二次降息25个基点至7.75%,与预期一致。西班牙对外银行(BBVA)研究部分析师认为,降息空间仍然很大,他们预计年底前至少还会再降息50个基点。
核心要点
声明的语气(令人惊讶地)几乎没有改变,因为墨西哥央行在我们看来仍然过于谨慎,即使在两名董事会成员要求更大幅度的削减之后,他的语气仍然有些强硬。
降息对汇率没有影响。这是因为墨西哥比索(MXN)高套息交易和降息是市场预期的事实。我们认为,墨西哥央行可以再削减200个基点,而不会对汇率产生重大影响。此外,墨西哥央行董事会已经不再害怕降息,因为他们已经看到最后两次降息对墨西哥比索没有任何影响。
更大幅度的50个基点的降息仍将留在11月份会议上讨论;我们认为,降息幅度最终将取决于核心通胀率的表现。
如果核心通货膨胀率持续下降,墨西哥央行可能会倾向于降息25个基点,但如果它最终开始放缓,第三个成员可能会加入已经认为有必要加快宽松步伐的两个成员的行列。因此,我们继续预计,到年底至少会再削减50个基点(至7.25%),到2020年底至少削减100个基点(至6.25%)。