今年以来，随着国际贸易摩擦加剧，地缘政治局势紧张，部分新兴市场国家金融动荡明显加大。如8月土耳其货币里拉、阿根廷货币比索对美元分别暴跌24%和26%。阿根廷央行更是在8月底宣布加息至60%，但仍然难挡跌势。
此外，市场人士普遍预计，9月、12月美联储还将继续加息。“今、明两年美联储货币政策变化，再加上发达国家央行进入缩表期，全球发达市场流动性出现拐点，将会对新兴市场带来很大的冲击。”摩根大通中国首席经济学家朱海斌表示，“但冲击程度则取决于各个国家的基本面，如该国的赤字水平、外债水平较高，相对风险就更大。”
因此，市场十分关注这些新兴市场的金融风险的传染。招商证券首席宏观分析师谢亚轩认为，1997年亚洲金融危机之后，新兴经济体整体的抗风险能力在某些方面上已经出现了较为明显的改善迹象，一是相关国家汇率制度更具弹性，二是新兴经济体整体(除中国)的外汇储备规模累计增加3.2万亿美元，增幅超过700%，三是外汇储备占GDP比重明显提升。因此从这些角度看，风险难以传导至新兴市场整体。
但对于中国来说，美联储加息一方面会促使美元短期利率上行，而中长期国际利率也会上行，中美利差将逐步缩小。这也会对人民币带来更多的贬值压力。
“但我们预计中国央行跟随美联储加息的可能性不大，四季度和2019年的货币政策基本面变化不会太大。在不可能三角中，预计中国监管部门将优先选择货币政策独立性，而会在一定程度上对资本自由流动做出一些管理，防范跨境资本流动和汇率大幅波动风险。”上述外资行分析师表示。
对此，21世纪经济报道记者了解到，目前监管部门防范跨境资本流动风险一是防范资金大进大出，如短期债务资金大量流入和非理性对外投资等;二是防范债务风险，如跨境担保余额不合理增长等;三是防控非理性预期导致的结购汇风险。
一位接近外汇监管的人士认为，虽然外部不确定性上升，但中国仍将坚持对外开放，逐步推进资本项目可兑换。国家外汇管理局局长潘功胜也多次指出，不会走资本管制的老路，打开的窗户不会关上。
