熟知技术分析三大流派的投资者都知道，江恩理论当属最玄乎的理论。该理论结合量、价、时、空四大技术要素，意在寻找市场波动的规则，内容繁杂难懂，很多时候让初学者摸不着头脑。但研究发现，该理论中江恩角度线的实用性相对较强，一旦正确运用效果可能超乎想象。
【定义与画法：1×1角度线】
在江恩理论当中，价格与时间变动是存在数学几何关系的，而江恩角度线的基本原理是价格与时间变动单位的倍数关系。江恩角度线可分为上升和下降角度线，九条江恩角度线可组成江恩扇。1×1角度线是指当价格变动1个单位，时间就变动1个单位，而2×1角度线就是当价格变动2个单位，时间就变动1个单位，以此类推。其中1×1角度线是最平衡也是最关键的一条线，经常用作多空分界线。
江恩角度线的简单画法主要分为三种，一种是先用量尺或软件工具绘制一个准确的45度角，然后将这条45度角的射线与1×1线重叠；第二种是选取波动区间或某个周期内的重要高低点，然后用1:1线连接起来（连接高点与低点、低点与低点或者高点与高点）；第三种则是先计算出波动率，然后再确定两点绘制江恩角度线。在实战中会发现第一种画法错误率很高，价格走势极少按照完美的45度发展。第二种和第三种画法比较常用且有效。第二种方法的具体步骤如下（以连接低点与低点为例）：
①选取波段区间内的两个或以上显著低点；
②用行情软件工具里找到“江恩线”或“甘氏线”选项，以第一个低点为1×1线的起点；
③按着鼠标左键不放，把1×1线一直拉升至终点（第二或第N个低点），完成。
注：现在很多的行情软件里，确定1×1线后另外8条角度线就能自动显示出来，形成一个扇形。
【江恩角度线的用法及缺陷】
通过不同方法画出来的这些角度线均可作为预测行情转势、支撑或阻力的工具，基本用法大致总结如下：
①1×1线最重要，是关键的多空势力分界线，其次便是2×1线和1×2线，这两条线附近往往是较佳的建仓机会。在一定周期内，只要价格始终或者大多时候都处于上升1×1线的上方，说明多头力量比较强势，反之亦然。
②当价格跌破一条上升江恩角度线时，下一条角度线将会成为支撑，市场测试下一条或N条角度线时通常会出现回抽现象。同样，当突破一条下降江恩角度线时，下一条角度线将会成为阻力，市场测试过程也常会出现回抽现象。无论是突破还是跌破，都是可考虑的进出场或调仓的机会。
总得来说，在实战过程中会发现，江恩角度线甚至江恩理论都存在比较一定的缺陷。诚然，江恩结合自然规律并运用数学几何方法去预测市场的理念有一定的道理，值得投资者思考，但江恩理论的很多内容都过于完美化，试图用大量繁琐难懂的图表去解释并预测市场，过分主观地认为投资者必然能研究市场走势的全部规律。
此外，关于江恩自身心得与研究结果的笔记比较散乱，甚至很多概念叙述得不明不白，几乎全靠后人自己编写理解与整理，比如没有给出波动率的明确定义与算法，也没有说明到底如何准确选择江恩角度线的起始点。由于很多内容没有明确阐述并经过系统化整理，后人要搞懂江恩理论实在艰难。
【江恩波动率的重要性】
第二种画法确实相对简单，但要画出精准且有效的江恩角度线，就必须先了解出某一品种的波动率，这才是江恩角度线也是江恩理论的精髓所在。江恩并未在著作中给出波动率的具体算法，其追随者经研究得出一种简易算法。
波动率分为静态波动率及动态波动率两种。静态波动率是指维持在一定历史均值区间的波动率，而动态波动率是指随着市场走势及周期变化而变化的波动率，也就是一定时期内的波动率。后者的计算方法如下：
在上升趋势中，波动率=上升幅度÷时间单位；下降趋势中，波动率=下降幅度÷时间单位
[注：时间单位可先自行定义为日、周、月甚至年，取决于你在做短期、中期还是长期投资]
以2016年12月至2017年2月的黄金走势为例（确定区间），在特朗普当选总统之后黄金一路下行，直到12月22日开始出现反弹。我们以2016年12月22日的1127.88收盘价为起点，以2017年2月24日收盘价1255.97为终点，上涨幅度为128.09美元/盎司，时间单位为65日，波动率约为每日上涨2美元/盎司。
知道波动率之后，我们就可以确定两个以上的点，用1×1线连接（在波动率为2美元/日时，1个时间单位=1日，1个价格单位=2美元/盎司）。比如，我们以12月22日的1127.88收盘价为起点，再确定五个交易日后（即12月30日）的理论价格点位1127.88+10=1137.88美元/盎司，然后用1×1线连接起来，如上图所示。确定以及连接的点越多，画出来的江恩角度线就越准确。【注：这种算法比较简易，但也不够精准，市场中有一些行情软件能专门计算波动率或者设置波动率参数】
