新西兰银行(NAB)外汇策略团队表示，全球经济前景仍是今年馀下时间纽元走势的关键因素。
核心要点
上周，纽元再次表现不佳，这一次是受CPI通胀数据略微走软的推动。疲弱的整体数据和核心通胀指标缺乏上行动力，降低了未来几个月官方现金利率(OCR)下调的门槛。
上周，全球因素在很大程度上抵消了纽元的影响。强劲的中国经济活动数据进一步证明，在宽松的货币和财政政策的支持下，中国经济增长势头不再下行。这有助于支撑纽元，但在上周晚些时候欧元区PMI数据弱于预期后，积极影响被逆转。
纽元兑美元在复活节假期后跌破了0.6680水平，1月2日(不包括1月3日的闪电崩盘)创下的年内低点0.6652也告破。在风险偏好和新西兰大宗商品价格不断走高的环境下，即期汇率与我们的短期公允估值之间的差距是今年以来最大的，纽元被低估3.5%。
纽元最近的下跌，使其回到去年11月以来的交易区间低端，没有理由感到恐慌。事实上，自去年12月最后一次预测修正以来，我们对6月底的预测一直维持在0.67不变。
一系列金融价格的市场波动受到抑制，这支持了对我们的风险偏好指数的上行偏倚，4月份整个月，我们的风险偏好指数都处于60-70%的区间。某种形式的全球冲击将导致成交量增加，风险偏好下降，对纽元不利。这是纽元下跌的最大威胁。
